ФРС Буллард попереджає про підвищення ставок на тлі низьких ставок інфляції

Федеральний резервний банк Сент-Луїса, президент Джеймс Буллард, заявив, що ФРС повинна сповільнити темпи нормалізації політики, щоб допомогти переглянути цінові очікування приблизно на 2 відсотки і зберегти довіру до її цільової інфляції.

«Інфляційні очікування в США залишаються кілька низькими, припускаючи, що подальша нормалізація може не знадобитися для підтримки її поблизу мети», – сказав Буллард в коментарях до семінару. «Розумна політика в майбутньому може полягати в тому, щоб стримати темпи нормалізації».

Він також сказав, що підвищення ставок має агресивний темп в подоланні кривої прибутковості, результат, який ринки могли інтерпретувати як сигнал про насування економічного спаду.

Його коментарі випереджають ймовірне зростання ставок на засіданні Комітету Федерального комітету з відкритих ринків в червні.

Буллард, який в даний час не є учасником голосування в директивному комітеті, сказав, що низькі інфляційні очікування можуть перешкодити здатності ФРС підтримувати довіру до своєї мети в 2 відсотки.

Він повторив свою позицію, що центральний банк повинен уникати підвищення процентних ставок темпами, які підвищують короткострокові ставки вище довгострокових ставок. Історично такий розвиток подій часто передував економічному спаду, особливо в США, сказав він.

Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан і президент ФРБ Атланти Рафаель Бостіч також висловили занепокоєння з приводу можливого перелому кривої прибутковості.

«Для FOMC немає необхідності бути настільки агресивним, щоб інвертувати криву прибутковості», – сказав Буллард. «Номінальна крива прибутковості США могла б інвертуватися в кінці цього року або в 2019 році, що було б ведмежим сигналом для макроекономічних перспектив США».

Ставка ФРС вже майже нейтральна і не робить ні підвищуючого, ні знижувального тиску на інфляцію, додав Буллард, який протягом останніх двох років був самим добропорядним чиновником ФРС. Він стверджує, що економіка США була досить охарактеризована низьким ростом, тому процентні ставки потрібно підвищувати помірно.

FOMC, швидше за все, підвищить ставки «найближчим часом», якщо економіка буде вести себе так, як очікувалося, відповідно до протоколу зустрічі 1-2 травня, опублікований минулого тижня. Інвестори очікують підвищення в червні, хоча прогноз зростання в другій половині року менш визначено.

FOMC підвищив процентні ставки шість разів з тих пір, як в грудні 2015 року розпочався нинішній цикл підвищень. У березні прогнози були розділені на те, чи буде підвищуватися ставки два-три рази в цьому році на тлі поліпшення економічних прогнозів і зростання інфляції.