ФРС Буллард предупреждает о повышении ставок на фоне низких ставок инфляции
Федеральный резервный банк Сент-Луиса, президент Джеймс Буллард, заявил, что ФРС должна замедлить темпы нормализации политики, чтобы помочь пересмотреть ценовые ожидания примерно на 2 процента и сохранить доверие к ее целевой инфляции.
«Инфляционные ожидания в США остаются несколько низкими, предполагая, что дальнейшая нормализация может не потребоваться для поддержания её вблизи цели», – сказал Буллард в комментариях к семинару. «Разумная политика в будущем может состоять в том, чтобы умерить темпы нормализации».
Он также сказал, что повышение ставок имеет агрессивный темп в преодолении кривой доходности, результат, который рынки могли интерпретировать как сигнал о надвигающемся экономическом спаде.
Его комментарии опережают вероятный рост ставок на заседании Комитета Федерального комитета по открытым рынкам в июне.
Буллард, который в настоящее время не является участником голосования в директивном комитете, сказал, что продолжающиеся низкие инфляционные ожидания могут помешать способности ФРС поддерживать доверие к своей цели в 2 процента.
Он повторил свою позицию, что центральный банк должен избегать повышения процентных ставок темпами, которые повышают краткосрочные ставки выше долгосрочных ставок. Исторически такое развитие событий часто предшествовало экономическому спаду, особенно в США, сказал он.
Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан и президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостич также выразили озабоченность по поводу возможного перелома кривой доходности.
«Для FOMC нет необходимости быть настолько агрессивным, чтобы инвертировать кривую доходности», – сказал Буллард. «Номинальная кривая доходности США могла бы инвертироваться в конце этого года или в 2019 году, что было бы медвежьим сигналом для макроэкономических перспектив США».
Ставка ФРС уже почти нейтральна и не оказывает ни повышательного, ни понижательного давления на инфляцию, добавил Буллард, который в течение последних двух лет был самым добропорядочным чиновником ФРС. Он утверждает, что экономика США была достаточно охарактеризована низким ростом, поэтому процентные ставки нужно повышать умеренно.
FOMC, скорее всего, повысит ставки «в ближайшее время», если экономика будет вести себя так, как ожидалось, в соответствии с протоколом встречи 1-2 мая, опубликованной на прошлой неделе. Инвесторы ожидают повышения в июне, хотя прогноз роста во второй половине года менее определен.
FOMC повысил процентные ставки шесть раз с тех пор, как в декабре 2015 года начался нынешний цикл повышений. В марте прогнозы были разделены на то, будет ли повышаться ставки два-три раза в этом году на фоне улучшения экономических прогнозов и роста инфляции.