Чого очікують від червневого засідання ФРС США

Починаючи з кінця травня американська валюта залишалася під значним тиском проти кошика основних конкурентів. Приводом для зниження американця практично по всьому спектру ринку стала зростаюча ймовірність зниження ставок ФРС США. Вона посилилася загальними ризиками, критикою ФРС з боку президента США Д. Трампа і слабкими макроекономічними показниками США.

Мал. 1. Графік індексу долара США

На графіку динаміки індексу долара США простежується стійкий розпродаж американської валюти, посилений слабкими економічними показниками по США.

Череда негативної статистики

Основний тиск на американську валюту чинила низка негативної статистики. Так, з початку червня статистика по США носила виключно негативний характер.

• Дані по діловій активності (PMI) продовжили демонструвати спадну динаміку і оновили мінімум з листопада 2016 року.
• Звіт по зайнятості в США за травень показав значення нижче очікуваного на 110 тис., повернувши цей показник до мінімальних значень за березень поточного року і вказавши на уповільнення ринку праці.
• Індекс споживчих цін (ІСЦ) показав стримане зниження, але на тлі вже опублікованої статистики посилив песимістичні настрої.

В результаті послідовності негативних даних, посилених ризиками і очікуванням зниження ставок в США. Індекс долара США оновив мінімальні значення з березня поточного року.

Драйвер до корекції

В умовах загальної перепроданості долара США на очікуванні зниження ставок ФРС, американська валюта різко пішла вгору, після публікації даних з роздрібного продажу у США. При цьому варто відзначити, що дані за травень виявилися стриманими. Переглянуті дані за попередній місяць несподівано були переглянуті в бік підвищення, це послабило побоювання щодо різкого уповільнення економіки США в другому кварталі.

В результаті індекс долара США показав одне з найсильніших укріплень, понад 0,50%. Також підтримку американцеві надала технічна корекція після зниження і закриття коротких позицій перед вихідними.

Ймовірність зниження ставок ФРС

Основною причиною зростання долара США стала ймовірність зниження ставок ФРС США з позначки 2,25-2,50 до позначки 2,00-2,25 з ймовірністю 30% до 23%. На 14 червня ймовірність збереження процентних ставок ФРС США за результатами червневого засідання перевищує 76%.

Мал. 2. Графік ймовірності зниження ставок ФРС в червні

У той же час ймовірність зниження ставок в ФРС липні до позначок 2,00-2,25 зросла на кілька відсотків протягом тижня і становить 67%, компенсуючи збереження ставок в червні.

Мал. 3. Графік ймовірності зниження ставок ФРС в липні

Від червневого засідання ФРС очікується збереження ключових процентних ставок без зміни. При цьому ФРС повинна просигналізувати про зниження ставок в липні або вересні. Як мінімум одне зниження ставок має відбутися. Якщо ФРС просигналізує про два зниження ставок, долар США може сильно обвалитися.

Антон Ганзенко