Нефть и дефолт
Особо легче сегодня не стало, и хорошая новость разве что в том, что происходящее все-таки больше похоже на боковик, чем на продолжение жесткого снижения. С утра рынок предпринял попытку роста, но ее хватило ровно на час, после чего все вернулось примерно на тот же уровень, откуда стартовало. По итогам основной торговой сессии индекс РТС подрос на 0,31%, индекс МосБиржи снизился на 0,07%, курс доллара к 19.00 МСК снизился на 32 коп. до 74,67 руб. – что, впрочем, может быть больше связано не с каким-то особым укреплением рубля, а c отзвуками сезонного ослабления самого доллара, индекс которого сегодня снизился на 0,12%.
На мировые рынки между тем потихоньку возвращается позитив – кроме Китая, разумеется, хотя и там снижение не слишком сильное. Фьючерс на S&P 500 к 19.30 МСК, правда, подрос всего на 0,13%, но держится ровненько – собственно, откуда другому взяться, если американские биржи закрыты по случаю праздника? Фьючерс на баррель Brent тоже особо не шалит и держится на занятой накануне высоте немногим выше $82.
Важной экономической статистики сегодня, по понятным причинам, немного – ВВП Германии в III квартале сохранил годовой темп роста в 2,5%, при этом результаты предыдущего квартала были пересмотрены в сторону улучшения. В то же время декабрьский индекс потребительского климата от Gfk не подтвердил тенденцию к росту и опять ушел в отрицательную зону на 1,6 п. – что ниже прогноза. Продолжают обсуждаться планы регуляторов насчет дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, но пока все не очень конкретно, на уровне мировоззрений. Зато экономисты Morgan Stanley повысили оценку роста экономики в текущем квартале с 3% до 8,7%, JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) тоже ждет продолжения восстановления до конца года и повысил оценку с 5% до 7%, и ФРБ Атланты также скорректировал оценку роста экономики в текущем квартале с 8,2% до 8,6%.
А вот главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен, наоборот, заявил, что в 2022 году фондовый рынок может упасть сразу на 25% из-за более жесткой политики ФРС. Успокаивает лишь то, что он одновременно считает вероятным снижение курса доллара до 69-70 руб. – что на фоне такой коррекции выглядит слегка неожиданным. Но Якобсен считает, что рубль поддержит сочетание прагматичных шагов ЦБ и роста цен на сырье.
В России все хорошо. Продолжают поступать новости про пандемию – не столь важные, сколь интересные. Первые регионы на законодательном уровне вводят QR-коды. Но, поскольку процесс пока идет, гражданам не согласовывают протестные митинги: нельзя протестовать против того, что не упоминается в законе, а значит, не существует. Интересными подробностями поделился пресс-секретарь Дмитрий Песков: по его словам, президент Владимир Путин, рассказывавший, что в ходе ревакцинации нюхал порошок, на самом деле ревакцинировался жидкостью. Впрочем, молодому энергичному президенту в следующем году стукнет 70, так что подобные огрехи можно понять.
Инфляционные ожидания в прошлом месяце снизились на 0,1 пп до 13,5%, но это пока еще вряд ли можно считать результатом повышения ключевой ставки. В отличие от постепенно проявляющейся тенденции к дефолтам: после скандальной и еще совсем не завершившейся истории с реструктуризацией долгов Роснано технический дефолт на 15 млрд руб. допустила еще одна компания – ОВК Финанс, дочерняя структура Объединенной вагонной компании, которую на 52% контролируют принадлежащие ЦБ банки «Открытие» и «Траст». При этом надежность этих бумаг оказывается не совсем той, что ожидалась от квазигосударственных структур. Государство пока подтвердило лишь уже имевшиеся гарантии по отдельным выпускам бумаг Роснано, по поводу остальных ничего не говорится. А в отношении ОВК Финанс было сообщено, что это отдельная компания и ее дефолт «не создает риски для деятельности производственного контура ОВК и исполнения обязательств перед заказчиками».
Есть еще одна вполне рыночная новость: The Wall Street Journal сообщает, что, в свете планируемой рядом стран во главе с США распродажи стратегических нефтяных резервов, Россия и Саудовская Аравия предлагают ОПЕК+ сократить планы по наращиваю добычи. Правда, у России, как выяснилось, помимо поддержания цен есть еще свой, отдельный стимул для таких маневров: на этой неделе ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH) и Роснефть (MCX:ROSN) вслед за Газпром (MCX:GAZP) нефтью заявили, что практически исчерпали свободные мощности по добыче и закрывать новые квоты от ОПЕК+ просто не получится.
Зато Газпром получил новый контракт: в ходе визита в Сербию Владимир Путин продал принадлежащий акционерам газ на полгода вперед по $270 за тысячу кубометров. Правда, это вдвое ниже «льготной» цены, которую недавно с большим трудом выбила Молдавия и которую так не хотела давать свободная рыночная компания, и почти вчетверо ниже текущих спотовых котировок. Но репутация надежного партнера, разумеется, важнее, и всегда стоит помочь соседу в трудную минуту. Особенно если он заодно закупает оружие.
«Коррекционное движение на российском рынке назрело, в начале недели ярко проявились политические риски, и мы наблюдали отток средств нерезидентов. Этим воспользовались спекулянты, но во вторник пошел откуп коротких позиций, и часть спекулянтов довольно сильно наказали. Однако в целом ничего не изменилось – ведь сползаем мы уже пять недель, и на ближайшие недели мы, вероятно, войдем в боковую тенденцию: пар спустили, можно оставаться на текущих уровнях. Хотя процесс дефолтов, видимо, еще продолжится, – рассуждает заместитель генерального директора «Финама» Ярослав Кабаков. – По рублю же присутствует потенциал ослабления – доллар крепок, он отыгрывает переназначение главы ФРС Джерома Пауэлла и ожидания более быстрого сокращения программы стимулов на фоне высокой инфляции. Валюты развивающихся экономик слабы, в первую очередь турецкая лира, и это тоже не создает предпосылок для укрепления рубля. Да и ЦБ сейчас вряд ли будет сильно поддерживать курс, так что на ближайшую неделю вероятно его сохранение в пределах 74-75 руб. за доллар. В следующем году, действительно, рост цен на энергоносители может привести к одновременному укреплению рубля и коррекции мировых рынков. К тому же, американский рынок в основном технологичен – и то, что такие бумаги будут дешеветь, может оказаться тоже хорошо для сырьевых акций, преобладающих на российском рынке».