Чи довго триватиме торгова війна США проти всіх ?!
Торгова війна США з квітня поточного року фактично залишалася основним джерелом ризиків на ринку. Вона періодично змінювалася скандальними заявами Трампа і нетривалими економічними ризиками. Основна мета торгового протистояння США, як це називає сама адміністрація Білого дому, знизити дефіцит торгового балансу США.
Сам торговий баланс США з початку року відступив від мінімумів десяти років, який простежувався на початку року і був викликаний низкою фундаментальних факторів, серед яких не останню роль відіграє політика Трампа.
Мал. 1. Графік сальдо торгового балансу США
При цьому, судячи з даних показників, політика на скорочення дефіциту торгового балансу вирішила тільки аномальне зниження, причиною якого почасти й стала. Загальна динаміка торгового балансу США за останні п’ять років залишається спадною і з 2016 демонструє прискорення.
Показники експорту та імпорту США за останній рік значно зросли.
Мал. 2. Графік експорту США
Мал. 3. Графік імпорту США
При цьому імпорт продовжує випереджати експорт як за обсягом, так і за темпом зростання. А подолання зростання дефіциту торгового балансу США в кінці 2017 початку 2018 вдалося подолати до прискореного зростання експорту.
З іншого боку позитивним фактором залишається уповільнення імпорту США, який залишається на рівні лютого 2018 і виступає якоюсь психологічної точкою. Оновлення даної точки вкаже на збереження існуючих динамік, спрямованих на зростання дефіциту.
Торгова війна і долар США
Нові заяви Трампа щодо загострення торгової війни або нових мит, або навіть невдач в переговорах по торговим угодам закінчуються повсюдним зростанням американця, на тлі втечі інвесторів від ризиків і зниження прибутковості держ. облігацій США.
Логічно це суперечить меті скорочення дефіциту торгового балансу США і до того ж робить експорт США більш довгим. Трамп намагався боротися з цим за допомогою риторики ФРС і сильного долара. Частково це допомогло, але будь-яка вербальна інтервенція не підкріплена діями ЦБ несе в собі короткострокову дію. Так, стало і з коментарями Трампа щодо сильного долара.
Переговори щодо перегляду торговельної угоди NAFTA між США і Канадою зайшли в глухий кут. При цьому раніше повідомлялося, що США і Мексика знайшли «точки дотику». Паралельно із загостренням переговорів з Канадою загострювався торговий конфлікт США і Китаю. Так, Трамп заявив, що готується підняти мита на китайські товари до 200 млрд. $, що є безпрецедентною сумою.
Це вказує, як мінімум, ще на кілька місяців торгового протистояння США, яке після Китаю поступово продовжує перемикатися на інших торгових партнерів США. Це послужить приводом до подальшого зростання долара США на тлі жорсткості монетарної політики ФРС.
Антон Ганзенко