Економіка США продовжує зростання, підтверджуючи політику підвищення ставок
Як показав останній протокол ФРС США, монетарна політика США буде залишатися жорсткою і спрямованою на підвищення ставок в США. На жовтень 2018 року ключова процентна ставка США становить 2,25%. При цьому ФРС США сигналізує про політику подальшого підвищення ставок, що підтверджують прогнози ФРС і економіка США. У підсумку ринок очікує, що ставки в США знову збільшаться на грудневому або січневому засіданні ФРС.
ФРС США дотримується політики підвищення ставок завдяки економічними показниками США і прогнозами. Так, останні показники ВВП США (кв/кв) продемонстрували одне з найбільш значущих квартальних зростань за три роки.
Мал. 1. Графік ВВП США (кв/кв)
Середній прогноз ФРС щодо зростання ВВП США на 2018 рік склав 3,1%, а на 2019 – 2,5%, що навіть трохи нижче існуючої динаміки.
Очікування ФРС щодо інфляції в США також залишаються досить оптимістичними, близько 2%. При цьому фактичний показник залишається близький до прогнозу, незважаючи на стримані значення в останні місяці, які все ж залишаються вищими за очікування.
Мал. 2. Графік базового індексу споживчих цін в США (р/р)
Безробіття за прогнозами ФРС США очікується на рівні 3,5% в 2019 і 2020 роках. Останні дані за жовтень показали 3,7%, мінімальне значення з 1970 року.
Мал. 3. Графік рівня безробіття в США
Це вельми оптимістично, але і цілком можливо в умовах збереження існуючої тенденції.
З оптимізмом навколо підвищення процентних ставок в США і зміцненням долара виникли ризики для світової економіки, які і стали причиною обвалу світових фондових індексів в жовтні.
Мал. 4. Графік індексу DOW
Зниження індексу в сумі склало 5%, що є досить значним показником. Це відноситься не тільки до індексів США, а до всіх світових індексів, при цьому зниження деяких було більш значним.
Додатковим фактором ризику стала торгова війна США, яка залишається основним фактором невизначеності світового ринку. Також критика Трампа в сторону політики ФРС США в особі глави ФРС Дж. Пауелла не залишилася без уваги.
Президент США вже неодноразово критикував політику ФРС спрямовану на підвищення ставок через те, що вона ускладнює виконання цілей Трампа. При цьому втручання президента США в політику ФРС залишається неприйнятним і викликає масу засуджень.
В одному з останніх інтерв’ю Д. Трамп заявив: «Центробанк – незалежна організація, тому я не спілкуюся з Пауеллом, але мені не подобається те, що він робить, оскільки він робить це дуже швидко». Маючи на увазі швидке підвищення ставок в США.
Підсумувавши, можна сказати, що ФРС США продовжить дотримуватися політики підвищення ставок. Принаймні, до тих пір, поки економічні показники США будуть це дозволяти. При цьому пов’язані з цим ризики для світової економіки будуть скоріш за все ігноруватися, поки вони не почнуть явно впливати на економічні показники США.
Антон Ганзенко