Новини ринку

Шанхай (Reuters) – У середу Китай висловив упевненість в тому, що може укласти торговельну угоду зі Сполученими Штатами, незважаючи на нові попередження президента Дональда Трампа про те, що він повернеться до більш високих мит, якщо обидві сторони не зможуть вирішити свої розбіжності.

Міністерства торгівлі Китаю в короткій заяві на своєму веб-сайті заявило, що Китай буде прагнути до швидкого виконання конкретних кроків, які вже погоджені. «Ми впевнені в реалізації», – сказав він, назвавши останні двосторонні переговори «дуже успішними».

Трамп в Twitter написав про можливість продовження терміну перемир’я, але попередив, що мита відновляться, якщо переговори не принесуть результатів. «Ми або збираємося мати РЕАЛЬНУ УГОДУ з Китаєм, або взагалі не укладаємо угоду – тоді ми будемо обкладати високими митами китайську продукцію, що ввозиться в Сполучені Штати. В кінцевому рахунку, я думаю, ми укладемо угоду – або зараз, або в майбутньому », – написав Трамп в повідомленні за кілька хвилин після заяви Міністерства торгівлі.

Bloomberg.com – Акції в Азії впали після різкого зниження акцій на Уолл-стріт з середини жовтня. Ф’ючерси США виросли після того, як Китай пообіцяв швидко здійснити деякі кроки в торгівлі після саміту в Буенос-Айресі. Долар росте.

Акції впали в Японії, Кореї, Австралії та Гонконгу, хоча зниження індексу було менше 3,2% в індексі S & P 500. Ф’ючерси на акції Великобританії впали. Після кількох днів мовчання після суботньої угоди між президентами Дональдом Трампом і Сі Цзіньпін міністерство торгівлі Китаю заявило, що торгові переговори триватимуть на основі графіка і будуть швидко виконуватися по пунктам, де досягнуто консенсусу. Зі свого боку Трамп в твіттері написав, що буде або «справжня угода» з Китаєм, або взагалі ніякої. Китайський юань відмовився від свого недавнього швидкого зростання.

Зниження оптимізму в торгівлі викликало різке зниження прибутковості 10-річних казначейських облігацій – до 2,91 відсотка, що ще більш згладило криву прибутковості і послужило попередженням про те, що трейдери облігацій очікують більш слабкого зростання. Це навіть після того, як президент Федерального резервного банку Нью-Йорка Джон Вільямс у вівторок підтвердив свою підтримку в подальшому підвищенні процентних ставок і дав оптимістичний прогноз на економіку.

Скорочення розриву між 10 і 2-річними бондами США знизило акції фінансових компаній у вівторок, і аналогічна динаміка спостерігалася в Токіо в середу, оскільки прибутковість японських 10-річних облігацій впала. Казначейські облігації та акції США не торгуються в середу через вшанування пам’яті померлого колишнього президента Джорджа Г. У. Буша.

Незважаючи на недавні офіційні дані, які свідчать про продовження стабільного зростання в США, деякі трейдери роблять ставку на те, що ФРС знизить процентні ставки в 2020 році. Ринок свопів роздумує про терміни, коли він досягне пікового циклу, до кінця 2019 року або на початку 2020 року, період, коли прогнози ФРС вказують на те, що посилення все ще триватимуть.

Зниження прибутковості бондів США було плюсом для ринків, що розвиваються, які постраждали через високі витрати за позиками в доларах і зростанням долара в цьому році. Індекс акцій MSCI Emerging Markets минулого тижня виріс більш ніж на 2 відсотки, а індекс S & P 500 виріс всього на 0,7 відсотка.

«Під прикриттям волатильності тут відбуваються деякі важливі зміни», – сказав Джонатан Гарнер (Jonathan Garner), головний стратег по стратегіям ринків Азії та ринків, що розвиваються в Morgan Stanley у Гонконгу, на телебаченні Bloomberg. «Ми виходимо з початкового етапу з точки зору випердження» ринків, що розвиваються проти акцій США майже на щоденній основі», – сказав він.

У той же час долар Австралії знизився після слабшого, ніж очікувалося, економічного зростання в третьому кварталі. Ціни на нафту впали нижче 53 доларів за барель у Нью-Йорку.

Bloomberg.com – ралі в понеділок, схоже, було одноденним, що викликало здивування, тому що у вівторок акції знизилися після неясних сигналів з торговельних переговорів між США і Китаєм. Ієна виросла, прибутковість Казначейства впала.

Акції впали в Японії, Кореї та Австралії і коливалися в Китаї після появи новин в понеділок, коли офіційні особи адміністрації Трампа мало висвітлювали специфіку того, як будуть розвиватися китайсько-американські торговельні переговори. Європейські та американські ф’ючерси впали на тлі згасання ефекту від припинення нових тарифів, а долар впав проти всіх великих конкурентів. Інверсія кривої прибутковості держбондів вперше з 2007 року посилила враження, що ринки наближаються до кінця поточного циклу.

Секретар Казначейства США Стівен Мнучін і головний економічний радник президента Дональда Трампа, Ларрі Кадлоу не озвучили очікувань і відбулися відмовками, коли їх запитали щодо угоди між Трампом і президентом Китаю Сі Цзіньпіном на вихідних. Китай нічого не сказав про зобов’язання щодо зняття автомобільних тарифів, озвучених в США, і в його заяві не згадується 90-денний графік переговорів, які американці вказали.

«Ми повинні зрозуміти, що насправді приносить цей наступний тримісячний період», – сказав Dwyfor Evans, глава макроекономічної стратегії Азіатсько-Тихоокеанського регіону на State Street Global Markets в Гонконгу. «На даний момент все трохи туманно».

На ринку казначейства прибутковість трирічних облігацій зросла вище п’ятирічних, віщуючи кінець кампанії із встановлення жорсткішого режиму Федеральної резервної системи. Якщо уважно подивитися –  частина кривої прибутковості казначейства – розрив між прибутковістю в два роки і 10 років – залишається похилим вгору, він становить всього близько 15 базисних пунктів. Оскільки інверсії кривої прибутковості були надійним індикатором минулих спадів, цей сигнал кидає тінь на перспективу 2019 року.

Однак одним з активів, які продовжують знаходити підтримку, є нафта, яка просунулася на другий день слідом за кроками виробників, щоб вирішити проблему надлишку пропозиції, що сприяло 15-відсоткового падіння цін WTI в минулому місяці.

Однак деякі з них прочитали слабкість в нафти в якості сигналу на умовах попиту.

«Не дивлячись на весь цей шум з ОПЕК і так далі, я особисто вважаю, що нафта може піти до 40 доларів», – сказав Майкл Прейс, виконавчий директор Taurus Wealth Advisors. «Цей різкий розпродаж нафти насправді є чимось, на мій погляд, показанням – скоріше підтвердженням того, що крива прибутковості все більше говорить нам про те,  що «насувається уповільнення економіки», – сказав він.

Bloomberg.com – Акції підскочили в понеділок разом з китайським юанем і прибутковістю Казначейства після того, як США і Китай оголосили перемир’я у своїй торговельній війні. Нафта зросла оптимістично, виробники будуть вирішувати проблему надлишку в світовому постачанні.

Акції, злетіли від Сіднея до Шанхая і ф’ючерси на американські та європейські індекси виросли більш ніж на 1,5 відсотка після того, як президенти Дональд Трамп і Сі Цзіньпін погодилися призупинити введення нових тарифів і активізувати торговельні переговори. Австралійський долар і валюти ринків, що розвиваються виросли проти долара. Прибутковість десятирічних казначейських облігацій піднялася знову вище 3 відсотків.

Євро зміцнився на новинах в італійських ЗМІ про те, що уряд може прийняти більш низький дефіцит бюджету. Нафта піднялася після угоди Саудівської Аравії і Росії і планів скоротити видобуток в провінції Альберта в Канаді.

Трамп і Сі обіцяли припинити будь-які нові мита на протягом 90 днів, оскільки країни продовжують переговори. США планували продовжувати з 1 січня збільшення тарифів на китайські товари вартістю 200 мільярдів доларів. Трамп також сказав в Twitter, що Китай погодився скоротити і зняти тарифи на автомобілі, що ввозяться в країну з США.

«Зустріч, яку ми бачили в минулі вихідні, була дуже позитивною з точки зору ринкових настроїв», – сказав Керрі Крейг, фахівець по глобальному ринку в JPMorgan Asset Management в Мельбурні про переговори між Трампом і Цьзіньпіном. «Хоч уже є маленькі проблиски, але ще рано думати про позитивні підсумки».

Також в кулуарах саміту Групи 20 в Буенос-Айресі: президент Росії Володимир Путін оголосив, що він і наслідний принц Саудівської Аравії Мохаммед бін Салман погодилися продовжити на 2019 рік свої угоду з управління нафтовим ринком. На окремому фронті Катар заявив в понеділок, що він вийде з групи ОПЕК з кінця січня.

У той же час фунт виріс, незважаючи на те, що є ризик, що парламент відхилить угоду по Брексіту прем’єр-міністра Великобританії Терези Мей. Це ще більше підвищує ставки, оскільки законодавці починають обговорювати свій план на цьому тижні.

Bloomberg.com – Акції в Азії закривають місяць різноспрямовано, і США і європейські ф’ючерси вказували на знижене відкриття торгів, так як інвестори чекають вирішальної зустрічі між президентами США і Китаю стосовно торгової війни. Показник прибутковості казначейських облігацій тримається у найнижчого рівня з вересня.

Акції виросли в Токіо, знизилися в Сеулі і впали в Сіднеї. Ралі S&P 500 закінчилося в кінці четверга, тому що залишаються сумніви щодо перспектив зустрічі між президентами Дональдом Трампом і Сі Цзіньпіном і їх згоди на відлигу в торгових відносинах. Прибутковість 10-річних держоблігацій була стабільною після короткочасного падіння нижче 3 відсотків в четвер. Економічні дані Китаю, які залишаються на слабкому рівні мало вплинули на зростання в Шанхаї і Гонконзі.

«Я не здивуюся в кінці цих вихідних, якщо США і Китай не оголосять про згоду, яка могла б прокласти шлях для вирішення торговельних суперечок», – сказав на Bloomberg TV в Токіо Скотт Міндерд, головний керуючий інвестиціями в Guggenheim Partners. «Я не думаю, що з цієї зустрічі багато прийде, але буде створено ряд принципів для початку процесу припинення торговельної війни». Капітал його компанії становить $ 265 млрд.

Трамп сказав, що він дуже близький до того, щоб «щось робити» з Китаєм. Американські і китайські офіційні особи протягом декількох тижнів працюють над проектом можливої ​​угоди, і в ході цих обговорень основну увагу було приділено можливості перемир’я, в якому США будуть відкладати нарощування мит на Китай в обмін на китайські поступки. Останній поворот в розслідуванні Роберта Мюллера міг відволікти Трампа після того, як його колишній адвокат Майкл Коен визнав себе винним в нових злочинах, пов’язаних з діловими відносинами в Росії.

Перші офіційні оцінки економіки Китаю в листопаді показали, що виробнича діяльність продовжує погіршуватися, вказуючи на те, що влада повинна буде продовжувати здійснювати заходи стимулювання, оскільки економічне зростання сповільнюється. Овернайт в США після засідання Федерального резерву в листопаді показала, що центральний банк готується до більш гнучкого шляху в 2019 році.

У той же час Корейська вона продовжила втрати цього тижня, оскільки підвищення процентної ставки в п’ятницю мало допомогло послабити занепокоєння навколо економіки. Фунт залишився під тиском після того, як прем’єр-міністр Великобританії Тереза ​​Мей попередила про перспективи виходу «без угоди» Brexit.

Bloomberg.com – Долар впав і прибутковість держоблігацій відступила, а ралі акцій, яке поширилося на Азію з США після голубиного тону голови Федеральної резервної системи, трохи ослабло, оскільки інвестори звернули свою увагу на вирішальну зустріч найбільших світових економік на цих вихідних, які будуть займатися торговими питаннями.

Акції від Сіднея до Токіо збільшили прибуток, який був вже більш приглушеним, ніж зоряне ралі в індексі S&P 500, що виріс найбільше з березня. Гонконгські і китайські акції розгубили досягнуті прибутки, оскільки ф’ючерси в США знизилися, хоча європейські контракти вказували на відкриття з ростом. Акції ринків, що розвиваються виросли до найвищого рівня з початку жовтня, а валюти країн, що розвиваються зміцнилися поряд з ієною. Прибутковість 10-літніх держбондів знизилася до 3 відсотків після того, як голова ФРС Джером Пауелл посилив припущення, що центральний банк може призупинити підвищення процентних ставок в наступному році.

Коментар Пауелла про те, що процентні ставки «трохи нижче» нейтрального рівня, підтвердив висновки, зроблені минулого місяця, які ринки сприймають як сигнал агресивнішої жорсткості грошово-кредитної політики. Інвестори тепер роблять ставку на те, що ФРС наближається до паузи, а ф’ючерси на євродолари показують ринкові ціни всього на 25 базисних пунктів, що еквівалентно збільшенню ФРС наступноого року.

«Якщо інфляція залишиться м’якою, цілком ймовірно, що вони будуть робити паузу відразу після підвищення ставок в грудні», – сказав Ренделл Крознер, професор економіки в Чиказькій школі бізнесу Бута і колишній глава ФРС Bloomberg TV. «Без великого інфляційного тиску є багато питань про те, наскільки вони агресивні».

Тепер, коли виступ Пауелла пройшов, ринок шукає надійні сигнали про напруженість в торгівлі від зустрічі президентів США і Китаю, яка відбудеться на саміті “Великої 20” в Буенос-Айресі на цих вихідних. Президент США Дональд Трамп погрожував митами на китайські товари вартістю 200 мільярдів доларів, якщо вони не зможуть укласти угоду з переглянутими умовами торгівлі. МВФ попередив, що глобальне економічне зростання може сповільнюватися більше, ніж очікувалося. Останні дані свідчать про те, що ситуація тільки погіршилася, оскільки  минулого місяця фонд скоротив прогноз світового ВВП відповідно до доповіді, підготовленої для наради “Великої 20”.

«Наступним каталізатором стане зустріч на “Великий 20″ між Трампом і Сі; ми вважаємо, що ризикові активи будуть тактично торгуватися з прибутком після припинення вогню», – сказала Елеонора Крейг, стратег Saxo Capital Markets в Сіднеї. «Ризики в торгівлі, пов’язані з буквальною угодою на” Великий 20″, навряд чи значно змінять настрій, оскільки відносини США і Китаю все ще погіршуються».

У той же час, рупія Індонезії піднялася, оскільки центральний банк країни сказав, що це забезпечить підтримку валюті, щоб продовжувати зміцнюватися відповідно до ринкових механізмів. Нафта відновила частину своїх втрат після несподівано великого збільшення запасів нафти в США, що викликали зниження в середу.

Bloomberg.com – У третьому кварталі економіка США залишалася стійкою, підтвердивши попередні дані, оскільки сильніші інвестиції в бізнес і більший приріст запасів пом’якшили найгірший торговий опір з 1984 року.

Валовий внутрішній продукт виріс як і за попередніми даними на 3,5% річних, про що повідомило Міністерство торгівлі в середу, що відповідало середнім прогнозам в опитуванні Bloomberg. Витрати домашніх господарств, на частку яких припадає близько 70 відсотків економіки, виросли на 3,6 відсотка, переглянуті з 4 відсотків, при більш низьких рівнях покупок товарів тривалого користування. […]

Bloomberg.com – Акції виросли в Азії і США, а європейські ф’ючерси мають намір відкритися зі зростанням, оскільки інвестори обмірковували коментарі офіційних осіб Федеральної резервної системи і шанси на прорив у торговій суперечці між США і Китаєм. Долар утримує прибуток.

Акції Гонконгу, Китаю і Японії виросли, в той час як Південна Корея і Австралія відставали. Акції технологічного сектора перевершили очікування. Індекс S & P500 зростає другий день поспіль. Прибутковість 10-річних держоблігацій була стабільною, оскільки віце-голова Федеральної резервної системи Річард Кларіда підтримав поступове підвищення ставок напередодні виступу голови Джерома Пауелла в середу.

Дискусія про темпи жорсткості грошово-кредитної політики в США наступного року посилилася цього тижня перед виступом Пауелла, яке буде проаналізовано на будь-які натяки на перспективи паузи в підвищенні темпів зростання в наступному році. Кларіда сказала, що ризики для економіки США «менш перекошені у бік зниження», в той час як президент ФРС в Сент-Луїсі Джеймс Буллард був більш обережний, заявивши Reuters, що посадові особи повинні контролювати можливі «тріщини» у відновленні США і що зростання сповільниться 2019 і 2020 рр.

Для інвесторів велике значення також має зустріч між президентом США Дональдом Трампом і його китайським колегою Сі Цзіньпін в Аргентині цього тижня в умовах торгової війни, що загострюється і яка утримує ринки в заручниках. Трамп відкритий для угоди з Китаєм, але готовий накласти більше мит, якщо майбутні переговори не приведуть до прогресу, заявив журналістам у вівторок Ларрі Кудлоу, головний економічний радник президента.

«Це буде залежати від коментарів, які вийдуть після зборів», – сказав Маміссіліано Бондуррі, засновник і головний виконавчий директор SGMC Capital в Сінгапурі, на Bloomberg TV. «Ми не очікуємо нічого, заявивши, що угода не буде укладена, ми очікуємо, що деякі офіційні коментарі будуть зроблені, а обговорення триватимуть, але поки ми не знайшли жодної згоди, тому це може вплинути на ризики і настрою на світових ринках».

У той же час британський фунт зазнав збитків, тому що прем’єр-міністр Великобританії Тереза ​​Мей відступила в ключовий битві за Brexit з парламентом. Біткоін стабілізувався біля $ 3800. після падіння на 14% в понеділок. Нафта в США виросла вище позначки в 52 долара за барель, тому що галузевий звіт показав стійкий попит на паливо в США.

Bloomberg.com – Американські фондові ф’ючерси знизилися, а прибуток азіатських індексів був обмежений, після попередження про підвищення тарифів від президента Дональд Трампа, що знову затьмарило перспективи припинення вогню в торговельній війні США і Китаю на цьому тижні.

Держбонди і долар в очікуванні виступів двох головних чиновників Федеральної резервної системи найближчі два дні. Основні індекси виросли в Японії, Австралії та Південної Кореї, але в Гонконгу та Китаї знизилися слідом за сигналами від Трампа, що США готові продовжити плани по збільшенню тарифів. Британський фунт впав, оскільки трейдери розглядають перспективи схвалення парламентом угоди Brexit. Нафта впала до $ 51 за барель в Нью-Йорку.

Індекс S & P 500 виріс у понеділок на тлі надії на те, що сильний початок святкового сезону продовжить зростання в США. Але інвестори думають про торговельну угоду перед зустріччю президентів Сі Цзіньпіна і Трампа в Буенос-Айресі в кінці тижня. Трамп сказав в інтерв’ю Wall Street Journal, опублікованому в понеділок, що, крім запланованого підвищення тарифів на китайський імпорт в 200 мільярдів доларів в січні, він також введе нові мита на імпорт, який до цих пір уникнув його тарифів, залежно від того, як підуть переговори.

Під час доповіді ФРС увага буде зосереджена на останніх роздумах щодо траєкторії процентних ставок в США, оскільки інвестори вичікують в умовах волатильності. Виступ голови Джерома Пауелла в середу буде проаналізовано на будь-які натяки на перспективи паузи в підвищенні процентних ставок наступного року після того, як трейдери зменшили очікування щодо темпів жорсткості грошово-кредитної політики США.

«Перш ніж називати це справжньою корекцією, ми хотіли б бачити підвищену волатильність в більшості класів активів», – сказав в замітці Крістіан Кретьєн, портфельний менеджер в Hexavest, афілійованої компанії Eaton Vance. «Велику частина надмірностей, які з’явилися на фінансових ринках протягом останнього десятиліття, необхідно усунути, щоб створити ринкове середовище, яке ми шукаємо, щоб змінити наше захисне позиціонування».

У той же час біткоін стабілізувався нижче 4000 доларів.