Суд в Германии и триллионы Мнучина

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

• 15.15 мск. США: изменение числа занятых от ADP.
• 17.30 мск. США: данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики.

EURUSD:

Федеральный конституционный суд Германии запретил Бундесбанку участвовать в покупке облигаций европейских стран в рамках операций QE от Европейского Центробанка. Данный процесс длился два года и наконец-то поставлена точка в этом вопросе.

Что это означает для евро?

Краткосрочно это негатив, поскольку трейдеры не ожидали такого исхода. Через несколько дней рынок забудет про это, поскольку ЕЦБ найдет возможности для успешного проведения программы выкупа активов. Министр финансов США С. Мнучин заявил о том, что во втором квартале Казначейство выпустит облигаций на рекордную сумму 3 триллиона долларов.

Кто же будет покупать такой объем облигаций?

На мой взгляд, ФРС, поскольку инвесторам сейчас американские бумаги малоинтересны, поскольку реальная доходность по ним отрицательная. Федеральному Резерву без разницы, что выкупать и в каком объеме – реальная доходность его мало интересует. Напомню, что за период с марта по апрель ФРС выкупил казначейских облигаций на сумму 1,469 триллиона долларов. Грубо говоря, ФРС сохраняя этот темп, может выкупить бумаг на 2,2 триллиона долларов, а остальное купят инвесторы. Если моя гипотеза подтвердится, а об этом будет понятно недели через две, поскольку Минфина США уже начал активно размещать облигаций на этой неделе, то доллар ждет сильное падение котировок.

Что же ожидает евро сегодня?

На мой взгляд, умеренный рост котировок, на фоне восходящего тренда на товарном рынке.

Торговая рекомендация: Buy 1.0820/1.0800 и take profit 1.0870.