Японская иена: ожидания и перспективы
Сравнивая мировые валюты: доллар США, евро, британский фунт, иену — заметно выделяется последняя, японская иена. При чём иена выделяется не как классическая валюта безопасной гавани, которой она также остаётся. В первую очередь она знаменита политической и экономической стабильностью.
Это относит иену в большей мере к канадскому и австралийскому долларам. Но и в данном сравнении японская валюта выглядит более уверенной, поскольку ЦБ Канады и Австралии склонны к стимулированию монетарной политики.
Возвращаясь к иене, как к альтернативе доллару, евро и фунту, стоит выделить несколько важных факторов, указывающих на преимущество японской валюты.
Политическая ситуация
Политический фактор в существующих реалиях выступает основным фактором риска и драйвером рынка. В большинстве случаев он ограничивает развитие реальной экономики страны. Так, японская иена с политическим затишьем в условиях мировой политической неопределённости выглядит как отдельная планета. Учитывая внешнюю политику США с торговой войной и постоянным давлением на ФРС. Из-за чего каждое заседание ФРС может понизить ключевые процентные ставки в США. Еврозона, с полной сменой правящих фигур после выборов, сохраняет неопределённость относительно дальнейшей монетарной политики, которая и без того не отличалась особой жёсткостью. А говорить о Великобритании с Brexit и политическими рисками, которые она может повторно обострить, вообще нет смысла.
Монетарная политика
В результате иена в условиях снижения общих пессимистических настроений выглядит перспективней евро, доллара и фунта. Учитывая склонность ЦБ США, ЕС и Великобритании к снижению ключевой процентной ставки или стимулированию монетарной политики – так точно. Вероятность стимулирования может значительно возрасти после понижения ставки. Это вызовет цепную реакцию, связанную со стимулированием экономики других мировых Центральных банков.
Экономические показатели Японии
Экономические показатели Японии за июнь в большей степени оказались позитивными. Во многом благодаря данным по ВВП и торговому балансу. Менее перспективными выглядят данные по расходам домохозяйств и индексам цен потребителей. Стоит отметить, что показатели по расходам домохозяйств за июль в Японии заметно выросли. Это даёт значительные основания для роста показателей индекса цен потребителей.
Рис. График индекса расходов домохозяйств в Японии (гг)
На фоне данных факторов и не только японская иена выглядит перспективней доллара США, евро и британского фунта. Фактором снижения спроса на иену может выступить общий рост оптимизма, связанный со снижением торгового напряжения между США и Китаем.
Антон Ганзенко