Новости рынка

Зампред Европейского центрального банка (ЕЦБ) Луис де Гиндос считает, что Европа , вероятно, столкнется с более серьезной рецессией, чем остальные регионы мира, и ее экономика может продемонстрировать явные признаки восстановления лишь в следующем году.

Перспективы экономики ухудшаются на фоне продления карантинных мер в еврозоне с целью ограничить темпы распространения коронавируса. Так, экономика Франции сократилась примерно на 6% в 1-м квартале, а ВВП Германии, как ожидается, упадет почти на 10% за аналогичный период, пишет Bloomberg.

“Наиболее вероятный сценарий в еврозоне заключается в том, что мы увидим некоторые признаки начала роста в 3-м квартале, но до настоящего восстановления экономической активности придется ждать до 2021 года”, – сказал Гиндос в интервью испанской газете La Vanguardia, опубликованном на сайте ЕЦБ.

“В любом случае динамика в 2021 году не сможет компенсировать весь спад в 2020-м”, – отметил он.

ЕЦБ пытается поддержать экономику с помощью беспрецедентного объема мер стимулирования, в том числе выплачивая банкам деньги за получение займов, чтобы убедиться, что у них есть возможность выдавать кредиты компаниям и населению. В конце прошлого месяца ЕЦБ начал выкуп облигаций в рамках экстренной программы объемом 750 млрд евро, призванной поддержать экономику еврозоны в условиях кризиса, вызванного пандемией коронавирусной инфекции COVID-19.

Власти европейских стран также принимают дополнительные меры для ограничения негативного влияния пандемии.

Министры финансов Европейского союза на прошлой неделе договорились о пакете мер на 540 млрд евро для борьбы с экономическими последствиями коронавируса, утвердив план по предотвращению рецессии беспрецедентных размеров.

“С учетом всех этих мер Европа лучше готова к ответу на этот беспрецедентный кризис”, – сказал Гиндос.

Его коллега в совете управляющих ЕЦБ Габриэль Махлуф, возглавляющий ирландский центральный банк, в интервью Business Post заявил о необходимости “более существенных действий”, будь то выпуск специальных единых облигаций еврозоны, которые уже получили название “коронабонды”, или “что-то новое, что может предложить Еврокомиссия”.

По словам Гиндоса, дополнительные правительственные расходы на борьбу с последствиями коронавируса могут достичь 1,5 трлн евро – “объема, подобного которому мы, вероятно, никогда до этого не видели”.

В то же время он подчеркнул, что уровень задолженности в еврозоне остается устойчивым.

“Когда кризис кончится, ситуация в экономике вернется в норму”, – сказал он.

“Мы не рассматриваем сценарии, которые предусматривают проблему с задолженностью. Это не тот сценарий, который я предполагаю”, – отметил Гиндос.

Ограниченный рост цен на нефть в понедельник показал, что рекордное сокращение добычи ведущими производителями не приведет к быстрому восстановлению равновесия на рынке в условиях обвала спроса и продолжающегося увеличения запасов из-за пандемии коронавируса, говорят отраслевые аналитики.

На следующее утро после того, как группа ОПЕК+ договорилась снизить добычу нефти на 9,7 миллиона баррелей в сутки в мае-июне, то есть примерно на 10% от мировых поставок, цены росли менее чем на 5%, а за период с начала года по-прежнему теряют 50-60%.

К 11.06 МСК фьючерсы на Brent перешли на отрицательную территорию, дешевея на 0,9% до $31,19 за баррель, а на WTI – росли на 0,4% до $22,86 за баррель.

Хотя объем базового сокращения добычи ОПЕК+ превышает предыдущий рекорд, установленный в 2008 году, более чем в четыре раза, и, по мнению некоторых аналитиков, может ограничить снижение цен, его затмевает падение спроса почти на 30 миллионов баррелей в сутки в апреле, которого ждет, например, Goldman Sachs.

Кроме того, власти стран по всему миру рассматривают продление ограничений на передвижение и мер социального дистанцирования, чтобы предотвратить распространение коронавируса.

“Даже если эти сокращения обеспечат нижний порог ценам, они не смогут их поднять, учитывая масштаб роста запасов, который мы продолжаем наблюдать”, – сказал аналитик Energy Aspects Вирендра Чаухан, имея в виду стремительное заполнение хранилищ по всему миру на фоне падения спроса.

“Отсутствие твердых обязательств со стороны США или других членов G20 является недостатком сделки”.

В то же время аналитики говорят, что, хотя базовая цифра в сделке предполагает сокращение добычи почти на 10 миллионов баррелей в сутки, такие ближневосточные производители, как Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт, скорее всего, будут вынуждены сократить добычу больше, чем на согласованные 23%, поскольку они начали наращивать производство в апреле на фоне ценовой войны, предшествовавшей заключению соглашения.

“Эта “базовая” сделка на 9,7 миллиона баррелей в сутки представляет собой снижение на 12,4 миллиона баррелей в сутки от заявленной апрельской добычи ОПЕК+ (учитывая продолжающееся наращивание Саудовской Аравией, ОАЭ и Кувейтом), но сокращение лишь на 7,2 миллиона баррелей в сутки от средних уровней производства в первом квартале 2020 года”, – сообщили аналитики Goldman Sachs.

Опытный нефтяной трейдер из Сингапура, который пожелал остаться неназванным в связи с политикой компании, указал на данные о запасах как на ключевой фактор, определяющий будущие ценовые тенденции.

“Увеличение запасов будет продолжаться, пусть и более медленными темпами из-за сокращения ОПЕК+”, – сказал он.

Рынки теперь будут ждать данных министерства энергетики США о заполнении стратегических запасов по мере падения спроса, сказал трейдер.

“Большая часть стратегических запасов (находящихся в распоряжении стран по всему миру) уже практически заполнена. Наверное, в Китае еще не до конца, но что касается остальных, я сомневаюсь, что у них что-то значительное”, – добавил он.

Goldman Sachs сообщил в воскресенье, что цены на нефть продолжат падать в ближайшие недели, поскольку “историческая, но недостаточная” сделка ведущих производителей о сокращении добычи вряд ли компенсирует вызванное коронавирусом падение спроса.

Группа ОПЕК+ договорилась в воскресенье снизить добычу нефти примерно на 10 процентов от мировых поставок – рекордный объем, чтобы поддержать нефтяные цены на фоне распространения коронавируса.

Goldman Sachs видит понижательные риски для своего краткосрочного прогноза цены на Brent около $20 за баррель, но прогнозирует, что динамика глобального бенчмарка будет опережать американскую нефть, поскольку экспорт ОПЕК+, скорее всего, сократится, что освободит место в плавучих хранилищах.

Даже если все ключевые члены ОПЕК будут полностью соблюдать сделку, а все остальные страны, согласившиеся сократить добычу в мае, обеспечат 50-процентный уровень соблюдения, добровольное сокращение будет представлять собой снижение лишь на 4,3 миллиона баррелей в сутки от уровней первого квартала, говорится в сообщении банка.

Более крупное сокращение производства странами G20 также не сильно поможет, сообщил банк.

“В конечном счете, это просто отражает то, что никакие добровольные сокращения не могут быть достаточно большими, чтобы компенсировать среднее падение спроса на 19 миллионов баррелей в сутки в апреле-мае из-за коронавируса”.

Пандемия коронавируса сократила расходы для иностранных инвесторов, стремящихся нейтрализовать валютные риски от владения номинированными в долларах активами, сделав американские ценные бумаги более привлекательными и обеспечив дополнительный толчок для рынка инструментов с фиксированной доходностью.

Снижение стоимости хеджирования в долларах с начала вспышки вируса достигало 100 базисных пунктов для европейских и японских инвесторов, двух крупнейших зарубежных покупателей американских активов. Существенным фактором снижения стало то, что Федеральная резервная система в марте сократила процентные ставки почти до нуля, чтобы смягчить экономические последствия пандемии.

Кроме того, ФРС сейчас активно страхует каждый сегмент сектора облигаций и кредитования, за исключением проблемного долга, и американская экономика выглядит готовой к тому, что может стать массовым притоком офшорных инвесторов в ближайшие недели и месяцы, сообщают аналитики.

Для иностранных инвесторов это серьезный стимул для инвестирования в США, даже в условиях глобального кризиса в области здравоохранения.

“Это глобальная конкуренция за капитал. Что здесь важно, так это относительные результаты каждой страны в противостоянии кризису”, – сказал Роберт Браунс из BNP Paribas (PA:BNPP) Asset Management в Нью-Йорке.

“Несмотря на то, что администрация США, вероятно, опоздала на вечеринку, они собрались, и введенные меры монетарной и фискальной поддержки были довольно эффективными и довольно сильными”, – добавил он.

Хеджирование обычно осуществляется через валютные форварды, в которых указывается курс, по которому валюта может быть обменена в конце срока действия контракта – обычно от трех до шести месяцев. Форвардный курс определяется разницей в процентных ставках между двумя валютами. Форвардный контракт фактически защищает средства, если иностранная валюта ослабевает по отношению местной валюте инвестора.

Американский сектор инвестиционного уровня, по мнению многих инвесторов, станет крупнейшим бенефициаром притока иностранных инвестиций во время пандемии, во многом благодаря мерам поддержки кредитования ФРС.

“Мы считаем привлекательными классы активов или сектора, которые получают прямую поддержку”, – сказал Браунс из BNP.

Помимо корпоративных бондов, привлекательны и казначейские облигации США, сказали некоторые инвесторы, – не только из-за их безопасного статуса, но и из-за масштабных покупок ФРС. За последние три недели центробанк купил более $1 триллиона облигаций Казначейства.

Доллар США слабо снижается в паре с евро и падает к японской иене в ходе торгов в понедельник.

При этом японская нацвалюта укрепляется четвертый день подряд на фоне сохранения спроса инвесторов на активы “тихой гавани” в условиях пандемии коронавируса. Также поддержку иене оказывает принятое на прошлой неделе решение правительства Японии направить около $1 трлн на меры поддержки экономики, включая прямые выплаты гражданам, пишет Trading Economics.

Договоренность стран ОПЕК и других производителей нефти о рекордном сокращении добычи не сумело свести на нет опасения по поводу падения мирового спроса.

В мае-июне снижение нефтедобычи странами ОПЕК+ составит 9,7 млн б/с, с июля до конца 2020 года – 7,7 млн б/с, далее, до мая 2022 года – 5,7 млн б/с. База отсчета квот – октябрь 2018 года, за исключением России и Саудовской Аравии для которых она составит 11 млн б/с.

Соглашение действует до 30 апреля 2022 года, однако его продление будет рассмотрено в декабре 2021 года.

По состоянию на 9:24 мск евро подрос на 0,05% – до $1,0942 против $1,0937 на закрытие предыдущей торговой сессии.

Стоимость единой европейской валюты к японской к этому времени снизилась на 0,46% – до 118,03 иены по сравнению со 118,57 иены по итогам предыдущих торгов. Курс доллара упал на 0,58% и составил 107,84 иены против 108,47 иены на закрытие прошлой сессии.

Фунт стерлингов вырос к доллару на 0,24%, до $1,2485 по сравнению с $1,2455 днем ранее, к евро – на 0,17%, до 1,1421 евро против 1,1402 евро.

Индекс ICE Dollar, показывающий стоимость доллара относительно шести основных мировых валют, опустился на 0,14% по сравнению с предыдущим днем. Индекс WSJ Dollar, отслеживающий динамику курса доллара относительно 16 основных мировых валют, снизился на 0,05%.

Китай в пятницу сообщил о снижении числа новых случаев коронавируса, в частности завезенных и бессимптомных, которые, как опасаются власти, могут вызвать вторую волну COVID-19 по мере снятия ограничений на перемещение.

Национальная комиссия по здравоохранению сообщила, что в четверг в материковом Китае было зарегистрировано 42 новых случая заболевания по сравнению с 63 днем ранее, в результате чего общее число случаев инфицирования составило 81.907. Количество смертей возросло на 1 до 3.336.

Комиссия сообщила, что 38 новых случаев – завезенные, по сравнению с 61 днем ранее, а число новых бессимптомных случаев снизилось до 47 с 61 днем ранее.

Серьезные ограничения на поездки и транзит, введенные с января, помогли резко снизить число новых случаев инфицирования по сравнению с пиковым периодом эпидемии в феврале.

В то же время власти северной провинции Хэйлунцзян, граничащей с Россией, в последнее время сообщали о резком росте новых случаев в связи с возвращением китайских граждан с территории РФ.

На заседании правительства КНР было принято решение о выделении Пекином дополнительных ресурсов для предотвращения распространения вируса через сухопутные границы, а также для более широкого проведения тестов.

ОПЕК, Россия и другие союзники в четверг согласовали планы о сокращении добычи нефти более чем на 20% и сообщили, что ожидают, что США и другие производители присоединятся к их усилиям для поддержки цен, обвалившихся из-за коронавирусного кризиса.

Однако группа, известная как ОПЕК+, сообщила, что окончательное соглашение зависит от участия в пакте Мексики, которая не согласилась на сокращение производства в том объеме, о котором ее просили. Переговоры между ведущими министрами энергетики продолжатся в пятницу.

Планируемые ОПЕК+ ограничения добычи составят максимум 10 миллионов баррелей в сутки, или 10% мирового предложения, при этом ожидается, что другие страны снизят производство еще на 5 миллионов баррелей в сутки, чтобы помочь стабилизировать рынки.

Мировой спрос на топливо упал примерно на 30 миллионов баррелей в сутки, или 30% мирового предложения, так как меры борьбы с пандемией COVID-19 привели к прекращению авиасообщения между странами, сокращению использования автомобилей и снижению экономической активности.

Беспрецедентного сокращения на 15 миллионов баррелей в сутки будет недостаточно, чтобы остановить быстрое заполнение мировых хранилищ. Президент США Дональд Трамп не только не выразил готовности оказать поддержку, но пригрозил мерами Саудовской Аравии, если она не решит проблему перенасыщения рынка.

Трамп сказал, что добыча в США уже падает из-за низких цен, и пригрозил Эр-Рияду возможными санкциями и тарифами на саудовскую нефть, если он не сократит добычу в достаточной степени, чтобы помочь американской нефтяной промышленности.

Кремль сообщил в пятницу, что президент РФ Владимир Путин, Трамп и саудовский король Салман обсудили нефтяные рынки в ходе телефонного разговора.

“Обсуждалось положение дел на рынках нефти, в том числе с учётом переговоров в рамках внеочередного министерского заседания в формате «ОПЕК плюс» и предстоящей видеоконференции министров энергетики «Группы двадцати»”, – говорится в сообщении на сайте Кремля.

“Подтвержден настрой на координацию действий по стабилизации ситуации в глобальной торговле нефтью и минимизации негативного влияния волатильности нефтяных котировок на мировую экономику”.

Представители ОПЕК и России сказали, что масштабы кризиса требуют участия всех производителей.

Глава РФПИ Кирилл Дмитриев сказал Рейтер, что другие производители, возможно, присоединятся к сокращениям во время переговоров министров энергетики G20, которые пройдут в пятницу.

АМЕРИКАНСКАЯ ДИЛЕММА

Согласно документам ОПЕК+, группа сократит добычу на 10 миллионов баррелей в сутки в мае-июне. Все участники ОПЕК+ снизят производство на 23%, Саудовская Аравия и Россия – на 2,5 миллиона баррелей в сутки каждая, а Ирак – более чем на 1 миллион баррелей в сутки.

С июля и до конца года сокращение составит 8 миллионов баррелей в сутки, а с января 2021 года по апрель 2022 года – 6 миллионов баррелей, показали документы.

США, чья добыча превзошла саудовскую и российскую, были приглашены на переговоры ОПЕК+ в четверг, но неясно, присоединились ли они к видеоконференции. Также были приглашены Бразилия, Норвегия и Канада.

Американские чиновники уже говорили, что объемы производства в США сократятся естественным образом в течение двух лет, но не взяли на себя обязательств о каких-либо сокращениях.

Главная нефтяная провинция Канады Альберта сообщила, что добыча уже упала и что ОПЕК не просила ее о дальнейших сокращениях. Провинция также сообщила, что поддерживает американскую идею о тарифах на импортируемую нефть.

В ночь на пятницу, 10 апреля, страны ОПЕК+ подписали соглашение о крупнейшем в истории сокращении добычи нефти на 10 млн баррелей в сутки или на 10% мирового потребления до кризиса из-за коронавируса. Об этом сообщили Bloomberg и Reuters со ссылкой на источники среди участников переговоров, которые длились более 11 часов.

Из заявления по итогам видеоконференции следует, что в мае-июне добыча должна быть снижена на 10 млн баррелей в сутки, c июля по декабрь — на 8 млн баррелей, с января 2021 года по апрель 2022-го — на 6 млн баррелей.

Сокращения отсчитываются от уровня октября 2018 года для всех участников, кроме России и Саудовской Аравии. Для Москвы и Эр-Рияда, крупнейших нефтедобывающих стран в рамках соглашения, они отсчитываются от отметки 11 млн баррелей в сутки, то есть до 8,5 млн. Таким образом, на них придется половина сокращения ОПЕК+.

Но если вести отсчет от добычи в марте, то Москве нужно будет сократить больше — 1,8 млн баррелей в сутки с 10,3 млн, а Эр-Рияду — 1,3 млн с 9,8 млн. Это значит, что России придется снизить добычу почти в четыре раза против того, что Саудовская Аравия предлагала ей в начале марта.

Все страны-участницы ОПЕК+, за исключением Мексики, утвердили соглашение. Однако сделка до сих пор не согласована в финальной версии: как выяснил Bloomberg, представитель латиноамериканского государства не согласился с ее условиями и неожиданно покинул встречу.

Без участия Мексики страны ОПЕК+ не будут сокращать добычу, уточнил в комментарии агентству делегат одного из государств. С представителем страны остальные участницы организации надеются договориться сегодня в ходе видеоконференции министров энергетики G20. Ожидается, что на встрече будет создан специальный комитет по мониторингу мер по стабилизации нефтяных рынков.

Помощник президента США Дэниэл Скавино после переговоров ОПЕК+ сообщил, что Дональд Трамп, его коллега из России Владимир Путин и король Саудовской Аравии Салман ибн Абдул-Азиз Аль Сауд обсудили сделку по телефону. Стороны подтвердили «настрой на координацию действий» для стабилизации нефтяного рынка. Абдулазиз бин Салман в свою очередь выразил надежду на то, что Мексика «увидит преимущества этого соглашения не только для себя, но и для всего мира».

Сделка завершает ценовую войну России и Саудовской Аравии, которая продлилась месяц. На неудачно завершихся переговорах 6 марта ОПЕК+ предлагала дополнительно сократить добычу на 1,5 млн баррелей и тем самым отыграть снижение цен на нефть, вызванное падением спроса на топливо из-за пандемии. Россия же настаивала на сохранении текущих условий, то есть всем странам совокупно добывать на 1,7 млн баррелей меньше от уровня октября 2019-го.

Как считают аналитики, для стабилизации рынка нового соглашения все равно недостаточно. Оно не сможет компенсировать дисбаланс добычи и потребления: по оценкам экспертов, он достигает 35 млн баррелей в сутки. Для России же сделка означает первое настоящее сокращение, указал в комментарии «Коммерсанту» Дмитрий Маринченко из Fitch.

«Эффект будет — даже если мы в итоге увидим падение цен, ясно, что без сделки ситуация была бы еще хуже. Если цены на физическом рынке закрепятся на уровне $30–40 за баррель, это уже было бы большой победой, учитывая обвал спроса», — полагает аналитик.

В преддверии новых переговоров в четверг, 9 апреля, стоимость нефти выросла на новости о преодолении Россией и Саудовской Аравией ключевых разногласий по сделке. Цена на июньские контракты на Brent на пике достигала $36,38 за баррель, прибавляя почти 11% по сравнению с закрытием предыдущих торгов.

Однако впоследствии реакция рынка изменилась — к вечеру четверга на минимуме Brent дешевела на 4,5% к закрытию торгов в среду — до $31,36. Рынок опасается, что нового сокращения окажется недостаточно, чтобы компенсировать обвал спроса, писала Financial Times. «Снижение на 10 млн баррелей в день — это намного меньше, чем нужно рынку», — подчеркнул Бьорнар Тонхауген из Rystad Energy.

Уолл-стрит завершила торговую неделю на высокой ноте в четверг, когда Федеральная резервная система США запустила еще одну программу, направленную на поддержку местных органов власти и бизнеса на фоне массовых закрытий компаний с целью остановить распространение коронавируса.

Индекс S&P 500 показал лучший недельный рост с 1974 года за короткую праздничную неделю, получив поддержку на фоне ранних признаков того, что вспышка достигла пика, а также благодаря агрессивным глобальным мерам стимулирования.

Федрезерв в четверг запустил масштабную программу на $2,3 триллиона для поддержки местных администраций и малого и среднего бизнеса, чтобы помочь американской экономике справиться с пандемией коронавируса.

Финансовый сектор вырос на 5,19%, дав наибольший импульс S&P 500, так как акции банков подскочили на фоне поддержки ФРС. Акции JP Morgan выросли на 8,97%, возглавив рост Dow. Бумаги iBoxx High Yield Corporate Bond Fund выросли на 6,55%.

Это помогло снизить ущерб от очередного неоптимистичного отчета о рынке труда.

Число обращений за пособием по безработице в США за минувшую неделю составило 6,61 миллиона, тогда как аналитики, основываясь на предварительных данных, прогнозировали снижение до 5,25 миллиона.

“Все ожидают очень плохих показателей прибыли и очень плохих экономических данных. Все будет сосредоточено на том, когда произойдет отскок и какие части экономики восстановятся быстрее всего”, – сказал Тим Гриски, главный инвестиционный стратег в Inverness Counsel in New York.

Dow Jones Industrial Average прибавил 1,22% до 23.719,37, S&P 500 – на 1,45% до 2.789,82, а Nasdaq Composite – на 0,77% до 8.153,58.

За неделю Dow вырос на 12,7%, S&P – на 12,1%, Nasdaq – на 10,6%.

Акции Walt Disney Co (NYSE:DIS) выросли на 3,39% после того, как компания сообщила, что ее стриминговый сервис Disney+ привлек более 50 миллионов платных подписчиков по всему миру.