Попередній NFP: Пауелл тільки що вкрав шок від звіту про вакансії?
Щомісяця ми нагадуємо трейдерам, що звіт по Non-Farm Payrolls важливий через те, як він впливає на грошово-кредитну політику. Іншими словами, ФРС є «механізмом передачі» між економічними звітами США і ринковими цінами, тому будь-яке обговорення NFP слід починати з розгляду стану центрального банку США.
Як подружка нареченої, оголошує про свою вагітність на весіллі, голова ФРС Пауелл, можливо, підштовхнув звіт NFP, заявивши, що буде потрібно «істотна переоцінка» прогнозу центрального банку для економіки, щоб знову знизити процентні ставки … і що потрібно «Значне зростання» інфляції, щоб почати підвищення процентних ставок. Іншими словами, найближчим часом існує високий бар’єр для зміни політики ФРС з нейтральною, і, якщо цей механізм передачі буде задіяний, звіт NFP може привести до меншої волатильності, ніж зазвичай.
Прогноз NFP
На додаток до можливості більш тихої реакції ринку, ніж зазвичай, два з чотирьох наших найнадійніших «випереджальних» індикаторів для звіту про вакансії (ISM Manufacturing and Non-Manufacturing Surveys) будуть випущені після завтрашнього звіту про вакансії. Два інших випереджальних індикатора надруковані в такий спосіб:
Індекс зайнятості ADP знизився до 125 тис., що відповідає оцінкам, хоча звіт попереднього місяця був переглянутий до 93 тис.
Чотиритижневе змінне середнє число первинних заявок на допомогу з безробіття виросло до 214 750 з значень минулого місяця в 212 500.
Обидва цих випереджальних індикатора змінилися в гіршу сторону, і в цьому місяці є ще один великий ведмежий фактор: профспілка працівників автомобільної промисловості завдає удар по General Motors. Страйк (який був минулого тижня) заторкнув 46 000 робочих в 55 установах в 10 штатах, що підвищило ймовірність появи менш 100 тис. в Non-Farm Payrolls тільки в третій раз за останні два роки.
Незважаючи на це, коливання в цьому звіті від місяця до місяця загальновідомо складно передбачити, тому ми не будемо надто сильно оцінювати прогнози (в тому числі і наші). Найголовніше, читачі повинні відзначити, що рівень безробіття і (особливо) заробітна плата в звіті також будуть впливати на те, що трейдери інтерпретують ці дані. […]